罗宾汉是权利平等的天使还是割韭菜的魔鬼? 山东钢铁股票

股票行情  2021-03-09 22:47:57

散户支持的“净红股”转红。周三,GameStop(游戏站)股价大涨74%,并引发盘中停牌机制。复盘后迅速扩大到104%。梯度投资公司的投资组合经理基思·甘格(Keith Gangl)说,“人们在Reddit上似乎非常活跃。一有小麻烦,他们就会再压。」

就像1999年一样,这次的热潮是互联网泡沫破灭之前的交易高峰。沃伦·巴菲特的黄金搭档查理·孟格说:“虽然我不知道什么时候结束,但它肯定会以悲剧收场。」

回到上个月,散户在Reddit上买入了机构投资者不看好的股票,受疫情影响严重的GameStop(连锁实体游戏商店)股价被推高,部分对冲基金被迫平仓,损失惨重。在几次反转后,手无寸铁的散户痛打华尔街精英,后者反过来拔掉网线,删除股票代码,阻止散户交易。一桩股票交易被提升到了与华尔街机构对抗的高度。

最近,GameStop的掌门人基思·吉尔(Keith Gill)被起诉,因为他是一名持牌证券行业从业者,但在Reddit上假装是一名业余投资者。支持吉尔的帖子在WSB子论坛上名列榜首,一些美股散户仍在创造一个散户与华尔街和平民联手击败精英的“经典案例”。

但这件事背后的真相是,最大的赢家依然是机构投资者,早入的散户意外收获,盲目跟风却没有投高点的人,成为接受者也不会感到意外。“人们喜欢赌博。可悲的是,这是一场零和游戏。”比尔·盖茨说。

金融市场卖空机制的漏洞存在已久,但不得不承认,今天散户的力量空前高涨:比如GameStop事件中,一旦有个人开始讨论卖空机会,聚集在同一方向的散户的购买行为就会产生类似于机构的影响,这很大程度上是由于Reddit和Robinhood作为“平民”工具的出现和崛起。

绿林贼,割韭菜?

罗宾汉的出生意味着劫富济贫。2011年,当反对华尔街精英权钱交易和社会不公的抗议运动“占领华尔街”发生时,Vlad Tenev和Baiju Bhatt正在为对冲基金开发交易软件。他们知道,投资者通过经纪平台交易,每笔交易都要支付大量佣金,这是普通投资者进入股市的最大障碍。

1975年以前,世界各国在证券市场交易中基本采用固定佣金制。在纽约证券交易所的压力下,证交会废除了这一制度,经纪人可以根据自己的意愿自由设定佣金比例,这催生了像查尔斯·施瓦布这样的贴现经纪公司。之后,交易佣金虽然随着时间逐渐减少,但也奠定了华尔街的“财务基础”。

罗宾汉的出现打破了这一切——没有交易佣金,最低资本要求,巴特说这是更多人的财务权利。到2019年9月,查尔斯·施瓦布、美国贸易发展局和电子贸易等大型经纪公司不得不“低头”,实施零佣金政策。可以说罗宾汉成功开启了零佣金时代。

Vlad Tenev |来自中国视觉的图像

据彭博社数据显示,2021年1月初,罗宾汉等网上交易券商的零售交易额自2008年以来首次超过纽交所和纳斯达克的机构交易额,似乎实现了其口号“金融民主化”。

卖空事件后,特内夫关于限制GameStop等股票交易的论点是,美国国家证券清算公司提高了保证金要求,规定的金额取决于某些证券的波动性和集中度等因素,因此不得不实施临时购买限制。尽管特内夫否认与对冲基金勾结,但罗宾汉打破了散户投资者眼中的“自由贸易”承诺。

罗宾汉是一款非常“友好”的新手交易软件,它给新用户提供免费股票。基于游戏的产品设计,让炒股变得和玩游戏一样简单。一位用户写道,“先锋(基金公司)不一样。他们的界面是表格化的,就是让人们抱着长远的目标,客观地执行合理的决策。”“罗宾汉批准我的账户以惊人的速度交易期权。」

去年,高盛(Goldman Sachs)分析师发现,散户的期权交易量呈现爆炸式增长,首次超过普通股,因为在仰慕YOLO(你只活一次)的WSB散户眼里,只有杠杆交易才有“一夜暴富”的机会。这很大程度上是因为罗宾汉这样的经纪平台让交易变得更容易。

用户选择罗宾汉的直接原因是零佣金,但不代表不从用户身上赚钱。其盈利模式是订单流支付(PFOF)。当投资者交易股票时,它会向做市商发送订单数据以获取利润。也就是说,用户交易越频繁,罗宾汉赚的越多。根据市场调研,相对于耐心和长期持有人,日内交易的用户越多,承担的风险就越大。

无底的“平等权利”只会带来乌托邦

还记得查马斯·帕利哈皮蒂亚和CNBC主持人的激烈争吵吗?之所以得到很多散户的支持,是因为他试图改变散户和机构投资者的不平等地位,因为金融行业一直被视为精英的游戏。

罗宾汉(Robinhood)的出现带来了低成本的交易,让个人散户有机会穿透精英的封闭世界——散户如果发现卖空机制的漏洞,就能逆转“割韭菜”。但这是否意味着罗宾汉让金融体系和证券交易所市场真正“平等”?《华尔街日报》解释说,金融所谓的“民主化”应该是保护散户和小投资者在没有收获的情况下进行合理的投资,而罗宾汉的做法是允许甚至鼓励用户完全投机。

显而易见的结果是股价过高,无法偏离公司的实际价值,大量散户遭受损失,美股市场纷纷动荡...《一场骗局的反叛》的作者马丁·古里(Gurri是前CIA分析师,这本书探讨的是技术与政治和社会的关系)曾经说过,社交媒体的发展给世界带来了很多信息,甚至是很多矛盾的信息,即使你是分析师,你也是。

现在的情况是,红迪和罗宾汉只带来了信息层面的平等,而没有带来专业知识层面的对等,比如告诉用户如何理性投资。

一个有趣的现象是,散户投资者在Reddit上发表几乎相同的言论,如YOLO、斯通克和“火箭”表情包。埃隆·马斯克的《GameStonk》可以让股价飙升150%。

Stonk是故意拼错股票,也是网友的一种有趣表达。虽然也意味着猛烈的炮轰,但现在代表了一种现象:股价被散户哄抬,与公司的实际价值相差甚远。当你明白了这一点,你就能明白为什么在Reddit上会出现这种情况。

如今,活跃在社交媒体上、使用罗宾汉的人大多是美国的年轻一代,“短”或“短”这个词在Reddit上是一个流行的模因。迷因可以是一种文化和心理,一个石头,或者是一个模仿TikTok的视频剪辑。迷因是美国年轻一代的执念。它具有病毒传播的魔力,可以放大一个事物对人的影响。

" " "模因文化"发展成了"财富再分配文化",我很高兴看到这一点。"一位推特用户写道。

对于很多经历过2008年次贷危机的人来说,看到父母失业,却又无可奈何。相反,华尔街追求高风险却没有受到惩罚,靠政府援助挺过来了。迫空事件的核心原因是当前政治愤怒的延续,平民阶层因贫富悬殊而对精英阶层挑起的反抗,以及当代美国年轻人的社会心理文化因素。

真正的平等是把专业知识带给更多的人,而不是让更多的人觉得自己专业。否则,正如内华达大学商业和证券法教授本·爱德华兹(Ben Edwards)所说,“自由申请和牛市正在让越来越多的人有能力做出愚蠢的决定”。就像今天,事情会走向另一个极端。

如果观察时间足够长,世界上所有令人兴奋的事情都会有另一面值得思考。

负责编辑:余婧

图片来源:视觉中国

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